L’ancien responsable de State Street Banque en France et l’ex-associé de H2O Asset Management ont créé une société de gestion global macro ESG.
Près de six mois après la création de leur société de gestion à Monaco, Raphaël Remond et Jérémy Touboul font leurs premiers pas en France. Les deux fondateurs de Lior Global Partners, connus pour avoir travaillé respectivement chez State Street et H2O Asset Management, viennent d’obtenir l’agrément de l’Autorité des marchés financiers (AMF) pour leur fonds de droit luxembourgeois, Lior GP – Alpha Fund. Ce produit associe une gestion global macro et une approche environnementale, sociale et de gouvernance (ESG).
Le projet Lior – lumière en hébreu – est né début 2020. Jérémy Touboul, qui avait quitté H2O AM fin 2019, se rapproche alors de Raphaël Rémond, qu’il connaît depuis une vingtaine d’années, et lui fait part de son intention de créer sa société autour d’un processus global macro ESG. « L’aventure m’a intéressée à plusieurs égards », raconte Raphaël Rémond, l’ancien directeur général de State Street Banque S.A. France, à NewsManagers. Il est séduit par l’idée de mettre au point un fonds global macro ESG, une approche qui était alors « originale et avant-gardiste ». Il adhère aussi à la volonté de Jérémy Touboul de distribuer 10 % des bénéfices de la société à des œuvres caritatives. Enfin, c’est l’occasion pour lui de mettre ses compétences acquises au sein de grands groupes internationaux au service d’un projet personnel.
La société voit le jour en mars 2021. Elle est actuellement détenue par ses deux fondateurs. Jérémy Touboul en est le directeur des gestions (CIO) et Raphaël Remond, le directeur des opérations (COO). Le duo s’est entouré de plusieurs collaborateurs. L’équipe de gestion se compose de Pierre-Jean Rouleau récemment responsable du macro-trading pour Pictet Group Americas, et de Gad Moyal, un gérant de fonds quantitatif ayant travaillé chez Edmond de Rothschild AM et Société Générale CIB.
La professeure en mathématiques appliquées Helyette Geman, l’ancienne directrice de la recherche macroéconomique de la Banque centrale européenne Lucrezia Reichlin et le consultant Pascal Koenig viennent compléter l’équipe avec des rôles de conseillers.
D’autres recrutements sont à prévoir dans divers domaines au fur et à mesure que la société se développera.
Des ambitions internationales
Les fondateurs de Lior se sont logiquement positionnés sur le global macro, la spécialité de Jérémy Touboul. L’intégration de l’ESG s’est imposée tout aussi naturellement. « Il était important de nous démarquer de ce qui existait », explique Raphaël Rémond. « L’ESG est un élément clé aujourd’hui pour la gestion du risque et il est de plus en plus demandé par les investisseurs », ajoute-t-il. Pour faire de l’ESG sur un global macro, la difficulté était d’avoir une approche uniforme sur toutes les classes d’actifs (actions, crédit et souverain). Pour cela, la société a développé un modèle interne et fait appel à Sustainalytics pour fournir les données. « L’approche ESG de ce fournisseur était basée sur les risques et leur couverture des trois univers était la plus étendue », justifie Raphaël Remond.
Ce fonds, dans lequel les fondateurs ont investi une partie de leur argent, devrait faire partie d’une gamme qui proposera plusieurs déclinaisons du processus de gestion de Lior. « L’idée est de créer une gamme de fonds qui tourne autour d’un processus d’investissement global macro. Dans un premier temps, nous aurons des fonds avec des volatilités différentes pour répondre aux attentes diverses des investisseurs. Le premier que nous avons lancé est un produit plutôt middle range en volatilité. Nous voulons aussi proposer des fonds avec une volatilité moindre et supérieure. Nous pourrions aussi ajouter des fonds thématiques », détaille Raphaël Rémond.
Que ce soit au Royaume-Uni ou en France, Lior cible la partie wealth du marché et les conseillers en gestion de patrimoine, susceptibles d’être intéressés par ce fonds tout terrain. Mais la société discute aussi avec des institutionnels et va d’ailleurs lancer un fonds en marque blanche avec un investisseur français.
Au Royaume-Uni, Lior s’appuie sur un partenaire local, mais en France, Raphaêl Rémond et Jérémy Touboul comptent pour le moment sur leur carnet d’adresses. Plus tard, il n’est pas exclu de travailler avec un prestataire.
Lior ne compte pas s’arrêter à la France et au Royaume-Uni et Raphaël Rémond songe déjà à se développer ailleurs en Europe et au-delà. « Tous les pays européens nous intéressent à moyen terme : l’Europe du Sud comme l’Europe du Nord. Je n’oublie pas l’Allemagne qui est un marché clé et sur lequel on se positionnera lorsque ce sera opportun », anticipe-t-il « Nous n’excluons pas non plus de discuter avec des partenaires en Asie, au Moyen-Orient, mais aussi aux Etats-Unis », renchérit-il.
Raphaël Rémond préfère rester discret sur les objectifs chiffrés de la société, mais il assure que les ambitions sont « fortes ». En tout cas, l’une d’elles est de pouvoir reverser des montants « importants » pour aider plusieurs associations autour des sujets de la jeunesse, de l’éducation et de la santé.
Interview: Former H2O Manager Who Ran $8 Billion Starts His Own Macro Fund
2021-03-15 08:02:44.908 GMT
By Nishant Kumar
(Bloomberg) — Jeremy Touboul, a former portfolio manager at H2O Asset Management, has started his own macro trading firm that will focus on sustainable investing. Monaco-based Touboul, who once managed more than 7 billion euros ($8.3 billion) across multiple funds at H2O, has set up LIOR Global Partners with Raphael Remond, the former head of State Street Corp.’s France unit. LIOR started trading on Monday and expects to manage as much as 300 million euros within 18 months, Touboul said in an interview. “Covid created a bigger inflection point in a market that was already witnessing economic and market fragility, and as we look forward, global macro has a strong role to play,” Touboul
said in a separate statement. Touboul’s fund uses a similar trading strategy as hedge funds, betting long and short on credit, equities, and sovereign bonds across the globe. He is getting into the market following a year when his macro peers exploited market volatility to produce stellar returns. The money manager said a focus on environment, social and governance factors and exclusion of investments in sectors such as coal, tobacco and controversial weapons will differentiate his firm. LIOR also plans to donate a 10th of its profits to charity.
Good Year
Pressure on capital raising is easing after money managers such as Caxton Associates, Brevan Howard Asset Management and Chris Rokos’s investment firm posted some of the best results ever in a banner year for funds that bet across asset classes. Investors poured about $3 billion into macro hedge funds in January after pulling out $11 billion last year, according to eVestment.
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